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程序化交易的利潤越來越薄，又如何應對，一起探討　[開拓者 TB]

作者：開拓者 TB 來源：cxh99.com 發布時間：2012年07月29日點擊數：　【收藏到本網的會員中心】

咨詢內容： 一邊是股指期貨成交額占國內期貨市場近半壁江山，另一邊是日內程序化交易使投資者從期指市場獲利難度日漸加大。日趨成熟的股指期貨市場，正在成為機構投資者之間的博弈工具。
今年1月到6月，股指期貨累計成交量4088多萬手，累計成交額31萬億元，同比分別增長85.84%和50.99%，分別占全國市場的8.28%和46%。眾多機構投資者的參與，讓股指期貨市場呈現出了一些機構間博弈的特征。
“股指期貨的套利機會已消失殆盡，而現在，日內趨勢交易的機會也很少了?！鄙虾Ｒ患乙云谥赋绦蚧灰诪橹鞯耐顿Y公司負責人吳先生說。
作為從華爾街回來的“海龜”，吳先生帶回了一套成熟的股指趨勢日內交易系統，并根據國內市場的特性對交易系統進行了調整。在過去一年多的時間里，吳先生借助這套系統獲得了超過100%的收益，而且每月回撤的次數與幅度都不多。
但是，從今年春節后開始，他的交易系統盈利越來越困難，期間還出現過連續一個月虧損的情況。雖然多次調整策略，但吳先生目前也只能勉強維持不賺不虧。這使得他原本發行產品的計劃不得不暫緩?！皼]有優異的收益，就沒有客戶愿意投錢給你的?！彼硎尽?br /> “今年3月份以來，股指期貨市場盈利困難與市場本身的糾結狀態有一定關系，尤其是股指期貨市場的‘大鱷’越來越多，機構博弈越來越明顯?！焙贾菀患彝顿Y公司股指策略分析師余先生告訴期貨日報記者，兩年前程序化交易剛剛在股指期貨市場上推廣時，一個簡單的程序就可以獲得年化200%的收益率。而現在，有一定規模的投資者都在使用程序化交易，而且大家使用的平臺都差不多，策略難免有雷同之處?！耙郧翱梢岳贸绦蚧灰讓崿F‘狼吃羊’，現在狼太多了，誰都吃不到多少東西，已經開始互相咬了。”余先生說。
實際上，許多投資公司已經開始嘗試其他策略，如日內反轉，即反向趨勢交易。但在余先生看來，日內反轉策略仍是日內策略的一種，過不了多久，這些交易機會就會被眾多投資機構熟知，投資收益率將被拉回平均值。
“股指期貨市場很大程度上是一個機構與準機構投資者深度參與的市場。”余先生表示，雖然這些機構的專業化投資蠶食了市場中存在的各種超額收益機會，但也讓市場的有效性得到了最大發揮，讓投資者在參與這一市場過程中更加放心?！俺~收益減少，是市場成熟的必然結果，也將促進市場多樣化策略的誕生”。
TB技術人員：   我老實話，我做程序化不久11年才開始研究，  12年才開始跑實盤，明顯的感覺12年的月度平均收益低于11年了。

  用程序化的人越來越多了，一些假突破，假破位也越來越多。面對逐年遞減的收益。

  各位是否又都有上策應對。
TB客服： 我看到不少各路人馬  都在研究和探討，所以在這里也和大家探討下，
我總結下  現在目前面對收益減少  或者不盈利了，通常采用的做法：

1，  嘗試反向趨勢交易  或者做震蕩交易模型，目前也不少人已經研究出來了，我也在研究中。

2，繼續優化原來的策略的參數，但這個定期優化的時間范圍我確實沒有很好把握。  到底是1周優化次  還是1月優化次，還是3個月優化一次，或者是直接用歷史最優的。  目前都沒有個合適的方式或者計算統計說法。我個人在摸索和模擬檢測中，或許等我摸索出來了，這方式又不那么有效果了。  不過據說TB 一次公開課上 TB技術總監對這塊很有研究，只不過告訴我們回去試。

3，多策略  多品種分散。  其實這個方式就是東邊不亮西邊亮的原理，當然有好處  也有弊端，分散了風險的同時也分散了整體的收益率。

除了我上面講敘的  看各位研究愛好者  是否有更優的方式
   目前也沒有定型的數據研究那種更好。
網友回復： 好思路都說說嘛別保留
網友回復：
tufeiyige 發表于 2012-7-7 17:35
好思路都說說嘛別保留

每過一段時間都會有人出來說突破（趨勢）類的策略已經無效了，或者越來越沒有利潤了，但是歷史證明這類策略始終是有效的，市場總是在不斷的出現趨勢。
至于說2012年利潤沒有2011年高，你如果只關注股指那是肯定的，但今年商品的一波大跌吃到了的話我相信收益不會比股指差多少