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【概率解析】我對大R和高成功率的看法 [開拓者 TB]

  • 咨詢內容: 我準備較為詳細的說說對大R和高成功率的看法
    以此來分析分析Tharp先生是不是在昧著良心吹喇叭   

    我記得有條非常著名的交易格言也隱約談到了這個問題
    即:截短虧損,讓利潤奔馳
    這條格言好像是把著眼點放多一點在大R上了
    丹尼斯說過:我的交易中, 95%的利潤來自于我5%的交易
    索羅斯也曾經說了這樣的話:看對看錯并不重要,重要的是,看對時你賺了多少,看錯時,你賠了多少
    這兩位天才交易者的話比上面的那條格言更為直接的支持了Tharp的說法

    所以,在述說我的觀點以前
    我愿意多多引錄交易名家的言論
    因為我發現“昧著良心”吹這個喇叭的遠非Tharp先生一個


    (1) 看過《專業投機原理》以及《新金融怪杰》的朋友,應該知道大名鼎鼎的人物維克多吧
    在他的名著《專業投機原理》中文版的第43頁有這么一段話:

    “任何人進入金融市場,如果他預期將有一半以上的交易會獲利,這項預期會被很粗魯的驚醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳選手的打擊率也只不過是30%至40%。然而,優秀選手都知道,安打的效益總是大于三振的傷害。報酬總是大于風險。”
    “。。。。。例如,我從事S&P500指數期貨的盤中交易時,我有興趣的最小波段幅度,是我可以將潛在損失(通常在遞單時便已經決定)局限在三檔至五檔之間(每檔相當于每口合約25美元),而獲利方向的最近壓力或支撐則在15檔至20檔以上。我在中期趨勢中尋找交易機會時,也會運用相同原則,僅是單位較大而已,例如:一點至三點的風險與三點至十點以上的利潤”

    看來維克多也在吹著這個喇叭,他睇視勝率而看重高報酬大R。并且,在這里,我先提請大家注意,維克多曾做過18年的當日沖銷交易者,僅在S&P期貨市場,他平均每天就做30筆當日沖銷交易。

    (2)《操盤建議--全球頂尖交易員的成功實踐和心路歷程》是一本非常好的名人訪談錄,該書第232頁有這么幾句話:

    “。。。。。他們知道判斷錯誤是交易過程中必然發生的現象。比爾·利普舒茨指出,如果外匯交易有20%的成功率,那他就非常走運了。”

    那么,文中的比爾·利普舒茨究竟是何方高人呢?比爾·利普舒茨曾是薩羅蒙兄弟公司最大與最成功的外匯交易員,在《新金融怪杰》里被譽為“貨幣之王”,他單筆交易金額通常高達數十億美元。他是這樣看待獲利和損失間關系的:

    “對于任何一筆交易,獲利潛能究竟應該如何呢?一般來說,短線交易——換言之,準備在48小時之內結束的交易——的比率應該是3:1。對于長線的交易,尤其是策略中涉及許多選擇權部位而必須動用資本,我設定的報酬/損失比率至少是5:1”

    呵呵,上面兩位的言論仿佛和Tharp如出一轍,無論是短線還是中長線,他們都認為獲取大R要比得到高成功率容易,且有意義的多。


    (3) 施瓦格的《華爾街點金人》(即《新金融怪杰》)第114頁有這么一段話:

    “。。。。。業余交易人因損失太大而走向破產,專業交易商則是因獲小利而走向破產。核心問題是人的本性只顧追逐最大限度的獲利機會,而不去獲取最大限度的利潤。最大限度地增加成功交易的數量(或最大限度地減少失敗交易的數量)的欲望對交易商來說是不利的。交易成功的概率無關緊要。”

    說上面這些話的是艾肯哈特。艾肯哈特,理查·丹尼斯的合伙人,也就是因為他和丹尼斯的一個分歧,而產生了海龜實驗。

    施瓦格的《華爾街點金人》430頁和《期貨交易技術分析》第593頁都有這么一段話:

    “27,盡可能擴大贏利,而不是贏的次數。
    艾肯哈特解釋道,人的本性不是竭力擴大贏利,而是贏的機會。問題是這就意味著不能集中注意贏(或輸)的數量——這種缺點會使你不能發揮最優秀的成績。艾肯哈特大膽總結道:‘成功率是成績統計中最不重要的,而且甚至會和成績有逆向的關系。’耶斯也有同樣的見解:‘基本的概念既適用于撲克游戲,也適用于期貨交易。它的最主要目標不是看誰贏的次數多,而是看誰獲利最多。’”

    由此看出,施瓦格,艾肯哈特和耶斯也都是Tharp先生的盟友。施瓦格就不介紹了,耶斯是《新金融怪杰》中接受采訪的交易名人。

    (4) 《高級技術分析》,一本講系統交易的好書。在該書的第238頁有這么幾句話:

    “幾乎所有的交易計劃產生低于50%的賺錢者。專業人士賺大錢是因為他們的平均獲利大于他們的平均損失。”
    “一位商品期貨資金管理專家最近估計,專業人士的贏錢概率只有35%”

    該書226頁這么說:

    “每一套系統,每一種方法,每一位交易員都有虧損時期。避免虧損的唯一方法就是讓系統在百分之一次中獲利。由于不可能在不降低利潤相對于損失的規模,直到系統最終無法獲利的程度下,創造高獲利的百分比。因此這種高獲利比率系統的虧損期,以連續交易損失次數來說會很小,但以損失相對于一連串的獲利而言,卻相當大。一般成功的交易員或成功的系統,能有超過50%的贏錢幾率就很幸運了。很多贏錢的幾率介于30%到40%之間。”

    該書69頁有如下一段話:

    “獲利交易百分率是以獲利交易筆數,除以已平倉交易筆數,再乘以100。交易員通常都偏愛較高的獲利交易百分率。擁有相對少量的虧損交易,將有助于滿足人們的自尊與虛榮。然而,就專業交易員而言,其獲利交易百分率經常低于40%。他們的自尊心準許其接受較多的虧損交易筆數。較重要的考量是盈,虧金額的比例。專業交易員的平均獲利總是遠大于其平均虧損。如果你堅持一項較高的獲利交易百分率,則你必須接受較大的虧損與較小的獲利。這已經違背了期貨交易的基本原則:迅速認賠,而讓獲利持續成長。”

    《高級技術分析》的作者Bruce是一位從1975年就開始從事交易的市場老手,并在1976年就進入交易系統的研究和設計領域,是美國一流的交易系統設計及運用專家。呵呵,他的這些話簡直可以作為Tharp忽略高成功率,注重獲取大R觀點的注解了。

    [ 本帖最后由 一朵祥云 于 2009-1-31 21:16 編輯 ]

     

  • TB技術人員: 5)上面這些交易者都是絕對的大人物,讓我們敬畏和仰慕;不過,可能比較少親和力,所以下面我將再介紹一位在我們身邊網絡比較熟悉的交易者——刀疤老二。我摘錄他帖子中一些原話:

    “我是在90%失敗的幾率中,找尋10%的標的”
    “例如我算過,我最大的利潤跟虧損比,約16:1。換句話說,贏一次再連虧5次,7次,我都還有可能會賺。強力建議多花心思于此處,而不是花太多時間在“行情預測”上,花時間在“風險控管”才能事半功倍。”
    “看的準又如何,一次才賺5萬,一次不準賠掉30萬,如此,‘判斷準確率’不超過85%,絕不可能賺錢,更何況我們的‘正確率’常低于50%。”

    “許多人有個錯覺,交易要成功就需要極高的準確預測率,我要說,這是天大的錯誤。有人一生中花下所有的時間不斷努力研究行情,只想提升預測準確率,結果一輩子無法成功與致富。許多人以為失敗是因為沒看準行情,所以將看k線功力提升就可以成功。殊不知應該去檢討為何會連續不斷的"小賺大賠"或"大賺再大賠",這些才是失敗的本質,千萬記住,虧損是獲利的一部份,發生虧損是很正常的,當然產生利潤也是很正常的,因為一個部位不是賺就是賠,也不要因為某筆交易虧損而沮喪或因為賺錢而興奮,這些都是再自然也不過的事。賺多賺少、賠多賠少才是成功最關鍵的部份,沒有一個能夠有"一致性"與"保障交易資本"的交易策略與技巧,再高的預測準確率都是枉然。”

    “該出手時不一定會賺,但那些交易機會你必須把握。風報比1:3是我個人最低可接受范圍,也就是說,當我認為會有300點以上的行情時,我會進場交易,否則其它時刻不是我該出手的時機(因為當風報比為1:3時,10次交易只要抓到3次,報酬率就是正的,再將資本放大到100萬做一口,每筆最大損失約為總資本的2%,這樣的資金控管為一個良好的配置,可能風險都在可接受范圍,也不會對波動太為敏感) 。如果中間抓到1:10的機會,賺錢對你來說將是輕而易舉,中間看錯幾次行情又如何呢?請記住,交易的目的是什幺,不是當一個神準的算命師,而是要賺錢。你之所以來交易,目的是賺錢,而不是讓自己變成一個預言家受人尊敬景仰。許多人花了太多時間想讓自己的預測能力達到100%,中間大大小小的反彈都要抓出來,這樣花下的時間過于龐大,且常會事倍功半 。我認為許多人失敗的原因不在看錯行情,看錯行情是交易的一部份,沒有人可以避免看錯,因為他不是神。許多老手進出了老半天,交易了10幾年,報酬率還是負的 。因為他仍停留在“猜行情”階段,最大虧損與最大利潤不成比例。只要簡單問一個人他交易中每筆最大利潤是多少,每筆最大虧損是多少,就知道他是贏家還是輸家 。基于以上所說的,研究盤勢,只有一個目的,就是找尋交易機會 ,永遠將潛在利潤與風險做為最大考量,不要對中間的小虧損斤斤計較,整個交易系統才是你要放最多心思的地方。”

    “在贏家的操作績效表里,只有一種模式‘大賺小賠’。只要能保持大賺小賠,多筆進出下,機率會帶領你邁向成功之路 。否則,都是輸家 。司馬相的例子又要再提一次,這樣一個技術分析已達某種境界的人(他滿厲害的),仍然會因一次意外而翻船 。因為它的績效表是,很多次賺,一次超級大賠,賠光一切 。這無關技術分析功力的高低,而是資金控管出了大問題 。”

    “盤勢的看法不需要爭論,市場自有定奪 。看誰看錯幾次,我告訴你,我從去年到現在已經看錯超過50次 。這個月操作,我進場8次,只賺3次。昨天尾盤軋空,但是沒到我停損點,策略告訴我還沒出場理由 ,因為拉尾盤也尚未證明我的看法是錯的 。even,就算我停損出場,只要我是看空的,我還會重新進場再放空。是不是讓你很失望,以為贏家該是永遠的看對行情?我常常進場時馬上被套,一套就是1、2小時以上,讓我痛苦不堪,也常常被軋,軋到我忘了呼吸。這就是真實環境下的我,我不想欺騙你,我不想讓你以為我是神,也不想欺騙你說我下單時不會緊張,每個月我檢討的不是看對幾次行情,看錯幾次,我不會因為虧損而沮喪,我在意的只有賺的那筆賺多少,賠的那筆賠多少,這是我可以控制的,其它的,行情、漲跌…我無能為力 。”

    刀疤老二文章中這樣的段落太多了,多的我簡直連錄入下來都沒有了耐心,尤其是近年的文章,更是把“準確率”丟到了一個極低的位置,而把“看對時你賺了多少,看錯時,你賠了多少”作為交易的核心思想。
    說刀疤老二是Tharp先生大R理論的擁護者執行者也不過分吧?



    好了,上面舉的例子也不少了,其實遺漏的更多,主要是我不耐煩再引錄了。我只是把我記憶能一下子就找出來的摘抄在了這里,另外,我還剔除了那些雖然也是這個意思,但說的太過簡略和含糊的,而只把言語有份量觀點鮮明的弄了些來。
    其實,就我的了解和閱歷,大多數專業交易員都持和Tharp類似的觀點。所以,如果說Tharp 是昧著良心,那么“昧著良心”的交易員實在是不少啊。并且好像越是“大牌”越是“昧著良心”。
    那么,這個現象是不是值得我們好好的思考呢?

     

  • TB客服: 好貼呀:)

     

  • 網友回復:
    一朵祥云 發表于 2009-1-31 21:07
    5)上面這些交易者都是絕對的大人物,讓我們敬畏和仰慕;不過,可能比較少親和力,所以下面我將再介紹一位 ...

    小賠大賺是一個很好的模式,勝率真的不重要

     

  • 網友回復: 好貼,頂~~~~~~~~~~~~~

 

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