交易的"至高境界" [MC]
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原文來自幣圖志 http://www.bituzi.com/
如果說資金控管是交易的更高境界，作者我不只舉雙手贊成，甚至認(rèn)為資金管理還是交易的"至高境界"!
任何再好或再爛的交易策略，如果搭配好的資金控管，例如輸縮贏沖，都會(huì)變得更好一些。
這里所指的交易策略，只是決定何時(shí)進(jìn)場(chǎng)何時(shí)出場(chǎng)，沒有決定部位大小(Position Sizing)。遇到更強(qiáng)的對(duì)手，打不過就跑，這在交易上就是輸縮的概念，打得贏就趁勢(shì)追擊，在交易上就是獲利后拉高部位，甚至提高杠桿。
而我也一直在想，有什么好的方式，來解釋這件事，讓投資朋友了解"輸縮贏沖" 到底有多重要。想了想于是我做作了以下實(shí)驗(yàn)。
在某香港朋友Yuen的文章里，他從一個(gè)交易策略出發(fā)，基本上這個(gè)交易策略已經(jīng)很好了，14年的期間讓資產(chǎn)從10萬港元變成200萬港元，且這是在固定一口部位的前提下，沒有任何position sizing (PS) 的技術(shù)。雖然Yuen強(qiáng)調(diào)的是加上PS后，資產(chǎn)成長(zhǎng)可以快速很多，但我相信市場(chǎng)上投資朋友若能在14年內(nèi)翻20倍，也該要很滿足( 香港炒房賺的也沒有20倍!)
然而，為了強(qiáng)調(diào)輸縮贏沖的重要性，我想從另個(gè)角度出發(fā)。我把它叫做隨機(jī)交易者測(cè)驗(yàn)(Random Trader test)，簡(jiǎn)稱RT test。
隨機(jī)交易者測(cè)驗(yàn)：部位不同，損益不同
RT test從2014年01月02號(hào)開始交易，每天開盤瞬間就交易，隨機(jī)交易。可能是做多一手，也可能是放空一手，作多與做空的機(jī)率各為50%。這可從一個(gè)二項(xiàng)式分配(Binomial Distribution)來模擬，或著可想成每天開盤前丟一個(gè)公正銅板，人頭出現(xiàn)做多，數(shù)字出現(xiàn)做空。
以下四個(gè)策略ABCD，開盤都是隨機(jī)交易者模式，不同的是停損、停利、加碼。
重點(diǎn)不在這四個(gè)策略會(huì)不會(huì)賺錢，而是在反應(yīng)不同的Position Sizing，會(huì)帶來不同的損益比較結(jié)果。
策略A: 每天開盤隨機(jī)交易1手，不停損，不停例，收盤平倉(cāng)
策略A在開盤建立新倉(cāng)后，就不管它了，放到收盤平倉(cāng)就好。
策略B: 每天開盤隨機(jī)交易1手，20點(diǎn)停損，20點(diǎn)停利，若無停損停利則收盤平倉(cāng)
策略B稍微有點(diǎn)停損停利概念，設(shè)定為20點(diǎn)停損，20點(diǎn)停利。也就是輸贏賺的都一樣，輸沒沖沒縮，贏也沒沖沒縮。
策略C: 每天開盤隨機(jī)交易1手，20點(diǎn)停損，30點(diǎn)停利，若無停損停利則收盤平倉(cāng)
策略C稍微有點(diǎn)輸縮贏沖的概念了，當(dāng)虧損20點(diǎn)時(shí)，結(jié)束。當(dāng)獲利20點(diǎn)時(shí)，繼續(xù)放著，直到獲利30點(diǎn)為止。獲利比虧損大10點(diǎn)，理論上只要?jiǎng)俾矢哂?0%就會(huì)賺!
策略D: 每天開盤隨機(jī)交易1手，20點(diǎn)停損，當(dāng)獲利30點(diǎn)加碼一手，當(dāng)加碼后獲利歸0或收盤則全數(shù)平倉(cāng)
策略D 實(shí)現(xiàn)了輸縮贏沖的概念，當(dāng)虧損20點(diǎn)時(shí)，停損；當(dāng)?shù)谝淮潍@利30點(diǎn)時(shí)，加碼一手，如果加碼后又把獲利吐回，則離開市場(chǎng)!不論策略好壞，Position Sizing有如大力(利)丸!
隨機(jī)交易者測(cè)驗(yàn)的特色是，每天開盤就新倉(cāng)，做多做空完全沒有依據(jù)。換句話說，就是"亂做"，俗稱"賭博"。
既然是賭博，感覺上就是不好，應(yīng)該是會(huì)賠錢。但我們先說結(jié)論，實(shí)驗(yàn)結(jié)果證明策略ABCD都不一定會(huì)賺錢，但重復(fù)實(shí)驗(yàn)多次下來，有很高的機(jī)率，呈現(xiàn)一種態(tài)勢(shì)。
約有68%的槪率，損益排名為: 策略A < 策略B < 策略C < 策略D
我們分別模擬四個(gè)策略各10,000次，從2014.01.02回測(cè)到2014.07.21，一共花了18,400秒(無平行處理)。以下為統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：
10,000次里，有6779次，績(jī)效排名為策略A < 策略B < 策略C < 策略D。
如果是夠隨機(jī)，策略排名共有4!=24種，理論上這24種排名應(yīng)該平均分布在10,000次的模擬中，也就是應(yīng)該只有1/24 = 4.2%。
然而，光是"策略A<策略B<策略C<策略D" 這單個(gè)排名，就占了將近68%的比例。足見，輸縮贏沖在策略的獲利上，占了絕對(duì)的影響力!
我們?cè)賮碛^察每個(gè)策略拔得績(jī)效冠軍的比例：10,000次里，有9,565次，策略D績(jī)效最好；有247次，策略C績(jī)效最好；有35次，策略B績(jī)效最好；有153次，策略A績(jī)效最好。
換句話說，在這四個(gè)策略里面，策略D幾乎完勝!比較神奇的是策略A最好的次數(shù)還略多于策略B，不過那有可能是統(tǒng)計(jì)取樣上的誤差!
四個(gè)策略的平均損益如下，回測(cè)時(shí)間為2014.01.02 ~ 2014.07.21。平均下來，也是策略A獲利<策略B<策略C<策略D。
扣掉手續(xù)費(fèi)后，可能只有策略D會(huì)賺錢。但平均下來可能每天也只賺1點(diǎn)，因此這四個(gè)策略絕不是可實(shí)際交易的策略。同樣類似的策略交易起來，若是搭配輸縮贏沖，竟然還是有如此大的損益差異。
許多人窮極一輩子專研至高無上的武功，許多賭徒也窮極一輩子專研穩(wěn)賺不賠的交易策略，用盡畢生精力找出買點(diǎn)賣點(diǎn)，卻忽略了最簡(jiǎn)單直接的資金控管原則，到頭來還是一場(chǎng)空。
世事哪有一定，任何事都有槪率，唯有按照著槪率賠率下注，才是致勝之道! 這就是資金控管、部位管理！
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