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資金控管是交易的更高境界[系統(tǒng)交易]

  • 如果說資金控管是交易的更高境界,作者我不只舉雙手贊成,甚至認為資金管理還是交易的"至高境界"!
    任何再好或再爛的交易策略,如果搭配好的資金控管,例如輸縮贏沖,都會變得更好一些。
    這里所指的交易策略,只是決定何時進場何時出場,沒有決定部位大小(Position Sizing)。遇到更強的對手,打不過就跑,這在交易上就是輸縮的概念,打得贏就趁勢追擊,在交易上就是獲利后拉高部位,甚至提高杠桿。
    而我也一直在想,有什么好的方式,來解釋這件事,讓投資朋友了解"輸縮贏沖" 到底有多重要。想了想于是我做作了以下實驗。
    在某香港朋友Yuen的文章里,他從一個交易策略出發(fā),基本上這個交易策略已經(jīng)很好了,14年的期間讓資產(chǎn)從10萬港元變成200萬港元,且這是在固定一口部位的前提下,沒有任何position sizing (PS) 的技術(shù)。雖然Yuen強調(diào)的是加上PS后,資產(chǎn)成長可以快速很多,但我相信市場上投資朋友若能在14年內(nèi)翻20倍,也該要很滿足( 香港炒房賺的也沒有20倍!)
    然而,為了強調(diào)輸縮贏沖的重要性,我想從另個角度出發(fā)。我把它叫做隨機交易者測驗(Random Trader test),簡稱RT test。
    隨機交易者測驗:部位不同,損益不同// m.kzuj.com.cn
    RT test從2014年01月02號開始交易,每天開盤瞬間就交易,隨機交易。可能是做多一手,也可能是放空一手,作多與做空的機率各為50%。這可從一個二項式分配(Binomial Distribution)來模擬,或著可想成每天開盤前丟一個公正銅板,人頭出現(xiàn)做多,數(shù)字出現(xiàn)做空。
    以下四個策略ABCD,開盤都是隨機交易者模式,不同的是停損、停利、加碼。
    重點不在這四個策略會不會賺錢,而是在反應(yīng)不同的Position Sizing,會帶來不同的損益比較結(jié)果。
    策略A: 每天開盤隨機交易1手,不停損,不停例,收盤平倉
    策略A在開盤建立新倉后,就不管它了,放到收盤平倉就好。
    策略B: 每天開盤隨機交易1手,20點停損,20點停利,若無停損停利則收盤平倉
    策略B稍微有點停損停利概念,設(shè)定為20點停損,20點停利。也就是輸贏賺的都一樣,輸沒沖沒縮,贏也沒沖沒縮。
    策略C: 每天開盤隨機交易1手,20點停損,30點停利,若無停損停利則收盤平倉
    策略C稍微有點輸縮贏沖的概念了,當虧損20點時,結(jié)束。當獲利20點時,繼續(xù)放著,直到獲利30點為止。獲利比虧損大10點,理論上只要勝率高于40%就會賺!
    策略D: 每天開盤隨機交易1手,20點停損,當獲利30點加碼一手,當加碼后獲利歸0或收盤則全數(shù)平倉
    策略D 實現(xiàn)了輸縮贏沖的概念,當虧損20點時,停損;當?shù)谝淮潍@利30點時,加碼一手,如果加碼后又把獲利吐回,則離開市場!不論策略好壞,Position Sizing有如大力(利)丸!
    隨機交易者測驗的特色是,每天開盤就新倉,做多做空完全沒有依據(jù)。換句話說,就是"亂做",俗稱"賭博"。
    既然是賭博,感覺上就是不好,應(yīng)該是會賠錢。但我們先說結(jié)論,實驗結(jié)果證明策略ABCD都不一定會賺錢,但重復實驗多次下來,有很高的機率,呈現(xiàn)一種態(tài)勢。
    約有68%的槪率,損益排名為: 策略A < 策略B < 策略C < 策略D
    我們分別模擬四個策略各10,000次,從2014.01.02回測到2014.07.21,一共花了18,400秒(無平行處理)。以下為統(tǒng)計數(shù)據(jù):
    10,000次里,有6779次,績效排名為策略A < 策略B < 策略C < 策略D。
    如果是夠隨機,策略排名共有4!=24種,理論上這24種排名應(yīng)該平均分布在10,000次的模擬中,也就是應(yīng)該只有1/24 = 4.2%。
    然而,光是"策略A<策略B<策略C<策略D" 這單個排名,就占了將近68%的比例。足見,輸縮贏沖在策略的獲利上,占了絕對的影響力!
    我們再來觀察每個策略拔得績效冠軍的比例:10,000次里,有9,565次,策略D績效最好;有247次,策略C績效最好;有35次,策略B績效最好;有153次,策略A績效最好。

    換句話說,在這四個策略里面,策略D幾乎完勝!比較神奇的是策略A最好的次數(shù)還略多于策略B,不過那有可能是統(tǒng)計取樣上的誤差!
    四個策略的平均損益如下,回測時間為2014.01.02 ~ 2014.07.21。平均下來,也是策略A獲利<策略B<策略C<策略D。
    扣掉手續(xù)費后,可能只有策略D會賺錢。但平均下來可能每天也只賺1點,因此這四個策略絕不是可實際交易的策略。同樣類似的策略交易起來,若是搭配輸縮贏沖,竟然還是有如此大的損益差異。
    許多人窮極一輩子專研至高無上的武功,許多賭徒也窮極一輩子專研穩(wěn)賺不賠的交易策略,用盡畢生精力找出買點賣點,卻忽略了最簡單直接的資金控管原則,到頭來還是一場空。
    世事哪有一定,任何事都有槪率,唯有按照著槪率賠率下注,才是致勝之道! 這就是資金控管、部位管理!
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